海事并购中的隐性负债：买卖双方与投资者在尽职调查中常忽略的风险

海事并购的尽职调查不能只看财务数据，还需评估资产与运营能否支撑现有盈利，即所谓"风险质量"。船舶资产表不会显示即将到来的坞修、机械可靠性、维修积压或未决检验问题，递延维护可能如同隐性交易债务由买方继承。保险、环境负债、人力资本、合同风险分配及技术中断等环节也需专项核查，历史污染、USL&H与Jones Act等海事特有敞口可能在同一组织内交织。